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每次危机都很相似（第2页）

等到美股开始大跌，全球金融危机拉开序幕，高杠杆的投资压力也就来了。

现在不停地限制楼市加杠杆，提高首付比例加厚银行安全垫，本质上就是在预防后面美股暴跌，引发全球金融危机以后的连锁反应。

经济的核心问题是货币，我们可以把货币理解为信用凭证。

货币的诞生就是为了取代物物交换，本质上就是一种信用。

我相信你给我的一般等价物（货币），能换到我想要的东西，这就是货币的信用。

因为这个信用的存在，一般等价物是什么都无所谓。

可以是开始的黄金、贝壳，也可以是现在廉价的纸币甚至是电子符号。

这些信用依托央行存在，整个市场的信用就是央行的信用，凭借央行的权威性做保证。

到了现代社会，钱等同于信用，也等同于债务，可以说债务决定了货币的扩张。

所以我们会看到，经济的繁荣和债务杠杆的提高基本上是同步的。

这些债务的周期有长有短，短期债务量达到顶峰的过程，也就是经济繁荣的顶峰。

往往一些富翁最风光的时候，就是债务杠杆扩张最快的时候。

当整个社会步入偿债期，此时我们会看到短期经济萧条和危机诞生。

这个短期债务周期的间隔，差不多是10年。

如果把时间拉得更长，会发现长期债务周期间隔大概是60年，也就是我们说的康波周期（6）。

短期债务周期叠加长期债务周期会发生什么？上次发生了1929年经济大萧条，随后爆发了“二战”

。

如果做过统计也会发现，历史上的每一次危机多数是从证券市场泡沫破裂开始的。

首先是股市或者债券市场崩溃，之后引发了连锁反应，各种高估的资产泡沫都会随之破裂。

银行体系因为资产泡沫破裂收紧贷款，市场上的流动性枯竭逐步影响到实体经济。

这个阶段其实大多数普通人还没什么感觉。

等到失业率和收入下滑传导到居民层面，往往已经是传导的最后一步了，这时候危机已经步入中后期（因为危机是分阶段的）。

美国20世纪30年代大萧条和2008年经济大衰退，起因都是股票和债券市场崩盘。

企业在信用紧缩的背景下，根本没法借到钱，直至慢慢扩散成整个经济体的危机。

这一切发生的时间跨度，远比大家想象的长，可能是一年时间，也可能是几年时间。

比如距离我们最近的那场次贷引发的全球金融危机，早在2007年秋季就已经发酵。

但这时候大多数人并没什么感觉，只是觉得股市貌似开始下跌了。

如果看各种资料，多数人都觉得危机是在2008年发生的。

因为2008年基本处于危机顶峰，标志性事件也出现了——雷曼破产了。

这时候美联储不得不被迫出手救市，充当最后贷款人的角色，以拯救经济。

多数人这时候才恍然大悟感受到危机来了，其实这个阶段，都该准备出手抄底资产了。

每次危机以后，央行能采取的手段并不多，也就是固定的“三板斧”

。

比如大规模印钞票搞经济刺激，就是一定会用到的一种手段。