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第五章垄 断（第1页）

第五章垄断

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1895年，皮尔庞特·摩根通过精心策划，取得了辉煌的成功：他挽救了美国的金本位制度，并在短时间内控制住了美国黄金的出入。

金本位其实是一个简单的概念。

自1879年1月起，政府就承诺美元可以兑换成黄金，从而保证美元的价值。

华盛顿为了表示自己并不只是在开空头支票，同时也为了让忧心忡忡的投资者们放心，便开始执行这样一条政策：政府手上至少控制价值一亿美元的金币和金条。

在19世纪90年代初期，大量的黄金开始从纽约流向欧洲。

在错综复杂的世界金融体系中，阿根廷这一环节上首先出了问题。

19世纪80年代，伦敦金融城出现了一股购买阿根廷证券的风潮，阿根廷证券吸引了将近一半的英国境外投资，主要的渠道是巴林兄弟公司。

巴林兄弟与朱尼厄斯·摩根在阿根廷分享了很大一部分生意。

之后，阿根廷小麦歉收，接着便是布宜诺斯艾利斯政变。

违约的前景使伦敦的摩根银行深受打击，而威风凛凛的巴林兄弟则在阿根廷债券上损失惨重，几乎垮台。

1890年，为了解救巴林兄弟公司，使其不致破产，英格兰银行组织了一笔救援基金。

J.S.摩根公司与其他巴林的竞争对手都出资参加了此项基金。

原先的老巴林合伙制公司进行了资产清理，重新组建起来的新公司不复拥有往昔的实力。

就这样，摩根的一个主要竞争对手被削弱了。

不久以后，巴林与摩根在阿根廷的投资平分秋色。

当时，境外投资遭受损失这一事实仍深烙于英国投资者心头，他们纷纷减少投资，黄金不断流出美国。

随着银行倒闭和铁路公司破产，1893年的恐慌更加速了黄金的外流。

这时，美国试图在流通货币——美元上做点文章，这更使欧洲投资者惶恐不安。

根据1890年通过的舍曼白银购买法案，美国财政部必须每月购买450万盎司的白银，并发行可用黄金或白银兑换的证券。

这实际上是在美国建立了金银复本位制度——即货币由黄金和白银同时支撑，从而扩大了货币供应。

对于要硬通货的欧洲人来说，这就好像美国债务人在试图贬低其货币的价值，然后用贬值的美元来偿还贷款。

这些债权人极其重视金本位制度，认为金本位制度可以保护他们免受间接违约的困扰。

因此，欧洲的银行家们纷纷将他们手中的美元换成黄金运回欧洲。

对皮尔庞特·摩根来说，这是一个危险的信号，美国仿佛又回到乔治·皮博迪的那个年代，当时他不得不向别人证明美国人不会赖账。

在皮尔庞特和其他银行家所施加的压力影响下，白银法案终于在1893年被废止了。

但是谨慎的欧洲人仍然害怕人民党的势力会摧毁金本位制度，强迫欧洲人接受他们所不欢迎的白银。

美国南部和西部负债的农民们则强烈反对金本位制度。

美国当时仍然是个农业负债国，贫穷的农村负债人人数远远超过大城市债券持有者的数目。

农民们怨气冲天，但事出有因。

19世纪后期，他们一直在与价格不断下跌的灾祸进行斗争。

通货紧缩意味着他们必须以更贵的货币来偿还债务——这是一张毁灭的处方。

在艰难时期，又没有中央银行来扩大信用贷款。

同时，由于关税及工业托拉斯的因素，工业制品的价格往往不会像食品的价格下跌得那么快（由于皮尔庞特和铁路行业领主们的干预，货运价实际上有了提高）。

因此，农民们欢迎通货膨胀，尤其希望他们的农产品价格能够上升。

对于农民们来说，这是他们在与银行家、企业家的竞争中取得均势的唯一途径。