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04 企业并购的增加和现金流量计算表（第2页）

兴起，投资“全球化”

的趋势与日俱增，投资也开始从制造业流向金融业。

这样一来，伴随着欧美金融机构的兴起，资本市场发生了几处值得关注的变化。

比如说，“Fund”

和“企业并购”

的增加。

新出现的股东“Fund”

人们听到“Fund”

这个词的机会增加了。

它原本是“基金”

的意思，但是最近开始用于“从许多人那里收取资金，进行专业运作”

的投资信托等行为。

从被投资公司的角度来看，Fund是位于资产负债表右下方的“股东”

。

不是个人股东，也不是法人股东，“Fund股东”

的影响力越来越大。

有着金融机构做后盾，Fund层出不穷。

虽然它有各种各样的内容，但无一例外都开始对公司经营产生了极其强烈的影响。

原本，陌生人股东出现以来，股东的货币狂热程度就一个劲地上涨，但是最近的Fund不仅对赚钱有贪欲，直接插手经营的情况也在增加。

不再沉默地等待分红和股票的价值上涨，行使表决权，有时候还会使经营者改朝换代，这样“会说话的股东”

的影响力在全世界逐渐增强。

Fund本质上是出资者的代理人，所以对出资者来说，必须赚取回报。

他们不仅会做出“这会赚钱”

这样的判断，还会参与到所有资产的投资当中去。

包括房产、自然资源，最近还会出现在画作拍卖会上。

原本在意大利，出资者是家人和朋友。

他们既是出资者也是经营者。

但是在荷兰和英国出现的股份公司中，陌生人股东增加，所有权和经营权变得不再一致。

另外，股东的货币狂热程度也猛地上涨。

于是，作为20世纪全球化的投资者，对货币的狂热程度更高的“Fund”

出现了。

随着资本市场的全球化，Fund寻求全世界的“赚钱之所”