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2 索罗斯债务的杠杆效应 风险远大于回报（第2页）

一般认为，公司通过维持一定的债务资产就起到了一个杠杆作用。

而正是这些投资进去的贷款，造成了杠杆效应，为金融危机的爆发起了关键作用。

为什么这么说呢？

借债投资，只有两种结果，要么赚要么赔，而杠杆效应就相当于一个放大镜，即在形势一片大好时放大了收益，也在情势陡转直下时让你跌得更惨。

杠杆效应就是推倒整个多米诺牌阵的第一片骨牌。

杠杆效应的本质就是通过借债以期投资获利。

就像借来一头奶牛，然后挤奶卖钱。

可是，一旦把奶牛弄丢了，你的麻烦也就大了。

借债投资的风险和损失可能会让你赔个精光。

再举一个更具有现实意义的例子：投资房地产。

假设你有10万，然后又借来90万，买了套100万的房子。

你的杠杆比率就是10∶1，资产中每10元就有一元是你自己的净资本。

如果房子升值10%，就意味着你100万的房子涨了10%。

现在房子值110万，还掉90万之后，你还剩下20万。

你的投资实现了100%　的回报率。

也就是说，我们每投入1元就能撬动10元的资金，得到10倍的收益。

杠杆比率=资产总值净资产

回报率=杠杆比率×升值率

可是，如果情况相反呢？房子缩水10%，变成了90万，那我们除了还债之外就一分钱也不剩了，同样，10%　的亏损变成了相当于净资产100%　的损失。

这就意味着价格下跌时我们也要承担10倍的损失。

以此类推，如果房子跌了20%，我们要承担的损失就是200%，不仅把自己的10万赔了进去，还欠别人10万。

现在，借债投资的放大镜效应一目了然。

杠杆效应在金融领域随处可见，有时它还会以抵押贷款、抵押放贷、提供抵押保险等形式改头换面。

仅仅10倍的杠杆就可以让你在资产上涨10%时实现翻番的收益，也可以在资产下跌10%时输个精光。

经济危机降临前，有些银行甚至能将杠杆率增加到30∶1——这就意味着，只需3%的下跌，他们就将一贫如洗。

不管在什么样的债务或者投资中，都可以找到杠杆效应的身影。

也是杠杆效应放大了回报的同时也放大了风险，当然，比起回报，杠杆效应的风险往往更大。

只是，一般人都紧盯着回报，没想到或根本很少考虑风险。