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51 菲利普卡雷特 投资看的不是眼光是赢面（第1页）

51.菲利普·卡雷特：投资看的不是眼光，是赢面

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从卡雷特创办先锋基金起，一直到退休，他主持经营这个基金长达55年。

在这半个多世纪里，该基金的复合年收益为　13%，还要考虑到一直很低的通货膨胀。

这意味着如果你一开始就投资1万美元，在卡雷特退休时，你就能得到800万美元。

卡雷特就是这样在长期复合利率中创造奇迹，而他的秘密在于，投资从来看的不是眼光，而是赢面。

◎从一杯水里看到什么

当时纽约正在经历一场周期性的干旱，无论走到哪里，你唯一想要的就是一杯水。

卡雷特得知，皇后区不是根据居民的用水量收水费，而是根据居民从门前到街上的距离，卡雷特想到，居民用水管理局一定会采用电表作为度量居民用水多少的手段，于是他开始四处调查哪一家公司成为水表供应者的可能性最大，找到了海王量器这家公司。

之后，他认真研究这家公司的各项指标，发现该公司的其中一个持有2000　股的董事来自银行家托拉斯。

卡雷特对海王量器十分满意，认为这一次赢面很大，他为自己和客户买入了该公司的股票。

果然，卡雷特又一次赢了，数年后获得了丰厚回报。

卡雷特说，投资要有一种赚钱头脑，就像一种怪癖一样，看到一个可能的投资，你就会想，这一次自己有多大胜算。

这不是眼光好坏的问题，谁也不能全凭眼光就一次次地大获全胜。

你肯定是因为对这项投资志在必得而去投资，而不是因为感觉它应该错不了。

为了加大赢面，卡雷特会适时决定抛售还是购入某种股票或者债券，他认为，尤其是在经济危机的时候，只有那些保守型的、财务状况良好的公司才更有活下来的机会。

所以，像供水公司这样的股票，是无论如何都值得保留的。

像通用电器、IBM　之类的债券，投资的胜算也很大。

◎在获胜概率为80%的时候投资

有很多投资者会产生这样的问题：我什么时候投资胜算最大？这个时机非常重要。

我们依然拿股票来举例。

例如，在股市大盘下跌的时候10只股票中有8只都在下跌，只有2只股票在上涨，那么我们选择好的、也就是上涨的股票的概率是20%。

反过来，如果碰上股市行情好的时候，有8只股票都在上涨，只有2只股票在下跌，这时你选择正确的股票的概率就是80%。

市场还是那个市场，可是就因为处于不同的时期，获胜概率就相差甚远。

一个聪明的投资者当然会在获胜概率为80%的时候投资。

如果获胜概率只有20%，除非你非常有把握能获得很高的回报率，要不然还是不要投资为好。

毕竟如果一个人总是去做失败率为80%的游戏，就算偶尔胜个一两次，总的来说，最后还是会输得很惨。

这个道理，很多投资者虽然心里明白，却还是要在获胜概率非常低的时候赌一把，想着万一自己就是那20%呢。