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54 巴菲特 多方查看理财信息不要在不了解实际情况时就下定论（第2页）

与一般投资者只关注股价是否便宜完全不同，巴菲特最关注公司的持续竞争优势。

他在反思前25年投资生涯所犯错误后得出结论：以一般的价格买入一家非同一般的好公司（基于持续竞争优势的价值投资策略）要比用非同一般的好价格买下一家一般的公司（格雷厄姆价值投资策略）要好得多。

巴菲特在决定投资一家企业之前，会做大量的工作，多方搜集该企业的财务信息，一直到将这家企业完全摸透了才投资。

他认为，投资成功的关键不在于决策的做出，而在于前期的研究工作是否做到位了。

而巴菲特最关注的是选定企业的竞争优势及其持续性。

投资时，要查看某个企业值不值得投资，重点关注的是产业吸引力，这时就要查看这家企业的盈利率。

还要关注企业盈利的稳定性，可以查看企业的结构变化表。

当然，产业吸引力是投资决策的首要标准。

那些长期保持结构稳定的企业往往盈利率也较高，盈利率一直维持较高水平，就会留住以前的投资者，并持续吸引新的投资者加入。

至于那些结构经常发生重大变化的企业，巴菲特从不投资，例如现在兴起的高科技产业和新兴产业等。

同时，一家好的公司一定要有竞争优势和可持续性。

竞争优势主要体现在市场份额和产品优势两方面，因此，投资者应该注意查看关于公司这两方面的信息。

如果两家公司的产品销售利润率相差不大，就要选择有更大市场份额的公司。

多方查看理财信息，在了解自身和市场的实际情况下，做出投资理财决策，而不是在不了解的时候，就听从专业人士、宣传人员、同事等的意见，贸然进入投资领域选择理财产品，或者匆忙下定论，造成隐患的存在。

Tips

①在不了解实际情况的时候就下定论，这是十分危险的，无论是在市场行情利好时，还是在市场处于不利时，都要多方查看理财信息，避免做出片面、草率的决定，在不该离场时提前离场，就是错失投资机会，在应该立即止损时犹豫，就是造成更大损失。

②普通投资者做出一个投资决策之前，不能仅凭听来的消息就立即行动，关键在于了解市场和自身的实际，认清自身状况、风险偏好，以及市场行情。

要根据自己的状况选择投资的方式，根据市场的实际决定投资时机。

③多方查看理财信息之后，确定了个人情况和风险偏好，就要找出适合自己的一个投资方案，构建投资组合，把鸡蛋放在不同的篮子里，才能实现资产配置，有效达到保值增值。

④培养全球眼光，打开视野，充分吸收海外市场信息，透过不同市场布局，分散风险，并掌握各地市场成长契机，掌握景气回升时代的获利机会。

处理亏损的头寸果断，但有盈利的头寸不要急于平仓。

——菲利普·卡雷特