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§吃鱼财务尽职调查的目标（第2页）

“你看你这人，吃了别人的，嘴巴还这么硬气。”

“哈哈，您错了，今天这一课，至少价值今天的晚饭十顿，一般人我都不给他讲。

好了，回答我的问题吧，您觉得对于企业而言，什么是最大的风险？”

“这我只能蒙啊，连个基本选项都没有。”

熊妈妈嘀咕了一声。

“我觉得吧，是……现金流吧？”

熊妈妈没自信地看了小熊一眼。

小熊露出了鼓励的笑容，“给您100分，没错，企业最大的风险，就是流动性风险。

举个眼前的例子，东旭光电，A股上市公司，业绩一直不错。

拳头产品液晶玻璃基板行业领先，主要供应京东方，据说是康宁大猩猩的有力竞争对手，因此在二级市场一直被当作白马股。

但是就在11月，东旭光电之前发行的两个企业债产品到期了，大概有30亿元左右吧，公司却无力兑付了。

根据其披露的第三季度财务报告，截至9月末，东旭光电名下拥有183.16亿元货币资金（合并口径，下同），加上应收票据及应收账款120.56亿元、存货51.84亿元等，其流动资产合计444.89亿元。

但是，公司却连30亿元的现金都拿不出来。

我觉得这是对您刚才那个答案的最好注解。”

（有关数据援引自新浪财经）

“为什么账上有180多个亿，却连30个亿都拿不出来呢？”

“其实在东旭光电事件之前，还有著名的康得新事件，这是非常典型的财务造假事件。

账上现金一大堆，却经常拿不出钱来归还欠款、兑现债券，或者给股东分红。

大家都知道流动性对企业很重要，上市公司对外披露财务报表的时候，当然希望展现出来的是流动性良好的形象，但是丑媳妇总要见公婆。

至于这180多个亿为什么时隔几个月就不翼而飞了，咱们到后面再讲。

但是敲黑板的重点是，流动性一定是企业最重大的风险所在。”

熊妈妈很认真地记着笔记，嘴里还轻轻地念念有词。

小熊在心里快速过了一下酥园的现金流之后，心里舒展了一下。

心想这都是妈妈的功劳，虽然她不太懂专业理论，但掌握的都是朴素的真理，即使过去一年扩张的速度有点快，好在是量米下锅，也并没有跑得不自量力。

加上小熊大刀阔斧地关停并转，到了年关，现金流方面倒是可以保持谨慎的乐观。