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§第5章 魔咒（第3页）

而这时候的欧洲国家呢，早已进入高收入国家行列。

所以两相一对照，就显得拉丁美洲国家的社会保障制度过于超前和脱节，反而成为一种累赘。

金融体系的脆弱、金融危机的破坏影响实体经济增长

拉丁美洲地区是金融危机高发地。

1974年到2003年的30年间，拉丁美洲地区各国爆发金融危机的数量是全球其他地区的3倍多。

总体上看，拉丁美洲地区每爆发一次金融危机，经济增长率要被迫下跌1个百分点左右。

仅仅从最近20年来的情况看，拉丁美洲地区就连续发生了1994年的墨西哥金融危机、1999年的巴西货币危机、2001年的阿根廷债务和银行危机，从而引发经济大幅度震**，严重冲击实体经济增长，拖住了这些国家跨越中等收入陷阱的步伐。

具体影响力有多大呢？数据表明，1994年墨西哥金融危机付出的财政成本，至少相当于该国GDP的20%。

2001年的阿根廷债务危机和银行危机更是引发了政治危机，导致几个月后总统只能被迫辞职，不用说这就更能影响到社会安定和短期内的经济发展了。

政局不稳破坏经济发展

拉丁美洲地区国家的政局不稳、军事政变频繁出现，给这些国家跨越中等收入陷阱制造出重重障碍。

例如，1996年到2003年的7年间，厄瓜多尔居然一连换了5位总统，这样频繁的政府更迭在全球都很少见。

不用说，“新官上任三把火”

，每个总统上台都会另搞一套，这就难免会破坏经济发展的长期计划，甚至完全没有长期计划可言了。

2007年的一份研究报告表明，每次发生社会冲突和政治动**都会给国家经济和家庭结构造成巨大灾难，导致经济发展至少倒退10到15年。

试想，这样的“进一退二”

还怎么去跨越中等收入陷阱呢？

第三节　多周期叠加导致经济一蹶不振

多周期叠加导致经济L型增长，这时候虽然也可以称之为增长，但实际上由于这种经济增长从L型左边的“I”

下滑到了底部“＿”

，就意味着这里有一个经济增长的陷阱；并且由于这种陷阱是各种周期因素叠加造成的，所以很可能会一个陷阱套着另一个陷阱，从量变引起质变，构成连缀中等收入陷阱的一个个坑洼地儿。

这里的多周期主要包括房地产周期、存货周期、资本性支出周期、证券市场负财富效应等各种因素。

这些因素叠加在一起，如果不巧又碰到外部冲击，就会造成经济发展迟缓甚至停滞不前、下滑，形成明显的中等收入发展陷阱。

这种陷阱呈“L”

状，下滑后会在相当长的一段时间里保持在底部徘徊[5]。

有人认为，自从我国2008年人均GDP第一次突破3000美元后，实际上就已经开始面临中等收入陷阱的挑战了。

而恰好在这时出现了全球金融危机，这种外部冲击加速了我国直接面对中等收入陷阱。

以这些多周期中的存货周期为例。

存货是衡量企业产品供给是否过剩的重要标志。

也就是说，如果企业不是为了囤积居奇，那么就必然会希望存货越少越好。

存货越少，表明产品越畅销、越供不应求，既减少了资金积压，又表明产品很受市场欢迎、经营很景气。

从这个角度看，每当企业存货增长达到一个相对高点时，就可以反过来理解经济将进入下行周期。

这就是存货周期揭示的经济规律。

从最近20年来的情况看，我国企业的存货增长出现过三个高点，一是1996年的产成品资金占用增速高达26%，接下来就出现了一轮经济滑坡；二是2004年时产成品资金占用增速高达25%。