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从财务年报看公司特点（第1页）

从财务年报看公司特点

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关注点2　通过年报看公司口味

★从财务年报看公司特点

★考察管理层是否又红又专

★公司在整个行业中的地位

★公司的所有权和经营权形态

★公司重大事项的决策过程

★投资收益如何实现最大化

★看公司具有怎样的商业关系

★公司如何与同行展开竞争

★独立董事是否真正起作用

从财务年报看公司特点

每年结束，约有98%股份的股东会保留他们在伯克希尔的持股，因此每年年报的撰写皆延续前一年度，避免一再重复叙述相同的东西，从而大家可获得一些有用的讯息，而我也不会觉得厌烦。

此外，约有90%股份的股东其最大的股票投资就是伯克希尔，所以有许多股东愿意花相当的时间在研读每年年报之上，而我们也努力设身处地地提供所有我们认为有用的信息给全体股东。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特提醒的关注点】

巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注通过年报看该公司都有哪些特点。

这是普通投资者不大会想到的，也是泛泛阅读财务年报的投资者容易忽略的，但却是十分重要的。

巴菲特在伯克希尔公司1979年年报致股东的一封信中说，每年结束时，占伯克希尔公司股份比例98%的股东都没有变动，这使得他每年撰写伯克希尔公司财务年报时，都要不得不承接上一年度的叙述，避免一再重复。

除此以外，大约有占比90%的股东，他们在投资的所有股票项目中，最大的投资部位就是伯克希尔股票。

这决定了这些股东愿意花相当多的时间放在每年伯克希尔公司财务年报的阅读和研究上，而作为撰写伯克希尔公司财务年报的巴菲特，则会设身处地换位思考，从而在财务年报中给股东提供尽可能多的有用信息。

与此同时，由于伯克希尔公司股东相对稳定，所以伯克希尔公司每季度的季度报告就不必过于详细。

一方面是这些股东和经营者都是以长远眼光来看待这份事业的；另一方面，也并不是每个季度都有新的或值得向股东报告的重大事项。

巴菲特特别强调，无论他个人是作为公司经营者还是股东身分，都认为每年一度的公司财务年报应该让经营者和股东彻底了解想知道的任何事情。