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公司管理层有没有风险意识（第1页）

公司管理层有没有风险意识

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公司管理层有没有风险意识

2002年我们生涯首度进入外汇市场，2003年我们进一步扩大这方面的部位，主要原因在于个人长期看空美元。

我必须强调的是，预言家的墓地有一大半都躺着总体经济分析家，在Berkshire我们很少对于总体经济做出预测，我们也很少看到有人可以长期做出准确的预测。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特提醒的关注点】

巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注该公司管理层对未来公司经营有没有风险意识。

既然未来公司的经营风险是必然存在的，那么是否对这种风险有一份防范就显得很重要。

俗话说，“机遇偏爱有准备的头脑”

，在防范经营风险方面也是如此。

巴菲特在伯克希尔公司2003年年报致股东的一封信中说，2002年伯克希尔公司开始第一次进入外汇投资市场，2003年又进一步扩大了这方面的投资，主要原因在于他个人长期看空美元，所以想把投资触角延伸到外汇市场，以适当避免全部是美元投资的经营风险。

巴菲特强调，预言家的墓地上躺着的大多数是总体经济分析家。

意思是说，那些预言家的预言都是没有价值、最终要失败的。

所以伯克希尔公司就很少对总体经济进行预测，他也很少看到有人会对长期经济发展趋势作出准确预测。

巴菲特的言外之意是，投资者对宏观经济预测不必相信，但可以时刻保持一份风险意识，“小心驶得万年船”

。

所以从那时候开始，伯克希尔公司开始将一部分投资摆在非美元资产上。

虽然将来仍然会把大部分资金投资在美国国内资产上，但基于长期看空美元的基本判断，加大外汇市场投入是减少伯克希尔公司未来经营风险的主要措施之一。

那么，巴菲特怎么会产生这样的判断呢？原来他看到，这几年美国贸易赤字在持续增加，这就意味着全世界都在被迫吸收美国的债权和资产，这种情形在2002年达到高峰，从而使得美元相对于其他外国货币来说开始贬值。

可是这种变动结果只能体现在汇率变动上，可是汇率变动却根本无法有效解决贸易赤字。

毫无疑问，巴菲特也是一位美国人。

所以他在伯克希尔公司2003年年报致股东的一封信中说，他从内心来讲非常希望这个问题能得到圆满解决，并且他已经于2003年11月10日在美国《财富》杂志上公开发表文章提出解决办法，但他其实心里也非常清楚，这种局面不可能在短期内得到根本扭转，所以他唯一能做的就是从伯克希尔公司拥有的几百亿美元现金中，抽出一部分来投资国外市场。

在2008年5月初举行的伯克希尔公司股东大会上，巴菲特面对从全球各地前来参加股东大会的3.1万人表示，他已经不记得他这一生中曾经发生过由于房地产市场危机给整个美国经济所造成的震**（实际上就是说没有发生过），他感觉（请注意，他小心地避开了说“预测”

这个词）美元在未来10年中还会进一步贬值，只不过他没有提到具体会贬值多少（这也符合他一贯不作“预测”