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§当发现更好的投资机会出现时（第2页）

那么，什么样的公司才是“伟大的公司”

呢？

巴菲特就这个问题接受记者采访时说：“是的，有很多好企业在中国”

。

请注意，巴菲特在这里说的是“好企业”

，以此巧妙地绕开了记者提问，而没有接口称“伟大的公司”

。

巴菲特抛空中石油后，得到了大笔现金，这时候他用这些现金干什么呢？仔细观察容易发现，此时此刻美国次级抵押贷款泡沫正在破灭。

而美国华尔街上的那些投资银行，持有大量次级抵押贷款债券，如果这些债券在证券市场上交易，这些投资银行至少要损失30%。

而这些债券的价值有多少呢？总体来看总额不会低于2000亿美元。

2007年七八月间，这些投资银行股价纷纷大跌，预期市盈率只有8～9倍。

巴菲特一直看好这些投资银行，只是因为它们的市盈率偏高而一直没有动手。

这次次级抵押贷款债券风波导致股价大跌，正好给巴菲特在投资银行股价处于最低位时，创造了一个成功抄底的好机会。

巴菲特非常清楚，投资银行的巨大损失并不足以产生致命威胁。

一方面，美国联邦储备委员会和各国中央银行采取的注资、减息等一系列措施，以及美国经济指标可望走好，都标志着这次危机正在慢慢解除；另一方面，由巴菲特来出面收购投资银行，更能树立一个“救市英雄”

的形象。

无论怎么说，此时此刻巴菲特大举收购投资银行股票，可谓一举多得。

至少，在一家股票的高点卖出，同时在另一家股票的低点买入，这绝对是一桩赚钱的买卖。

更何况，把抛空中石油所得到的资金投资在美国投资银行，将来所得到的获利回报还很可能会高于投资中石油股票呢！

[课后点评]

长期投资并不等于永远持股不动。

当遇到更好的投资机会时，换股就是必要的。

巴菲特在中石油股票上的漂亮转身，反映了他对长期投资策略巧妙而灵活的运用。