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§一夜之间爆得盛名的次贷危机（第1页）

§一夜之间爆得盛名的次贷危机

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次贷危机这个名词，即使在美国金融界，两三年前还鲜为人知。

可是随着这次金融海啸的爆发，它几乎在一夜之间就成为热门词。

不过，在人们的印象中这可不是一个什么好名声，说是臭名昭著也不为过。

究竟什么是次贷危机呢？要说清这个问题，先说一段插曲。

网上流传着一则香港老太太炒股的故事。

说是这位老太太平时省吃俭用，一直在投资汇丰银行的股票，10多年来股价已经升值到一个较高水平，可是次贷危机一来就把汇丰银行也连累了，汇丰银行的股价差不多又跌回到10年前的水平，10年来老太太是空欢喜一场。

于是她发表宏论说：“次贷危机就是美国穷人向银行借钱，还不起，不还了，最后由银行股东买单。”

老太太的这则总结堪称经典，因为它把次贷危机的实质给揭示出来了。

从这位老太太嘴里可以得知，次贷危机并不是一个什么新东西，她10多年以前就在玩这个东西了。

连老太太也知道，无论什么贷款，它的底线是只借给能还得起这笔欠款的人；如果这条底线被打破了，将来必然要出问题。

次贷危机的风险就在这里。

顾名思义，这类贷款对象的资信条件较“次”

，还款信用没保障；但与此相应的是，贷款利率高，即使把它打包销售出去，由于它的利率高，愿意接手的金融机构也多，所以仍然受到各投资银行、商业银行、对冲基金以及外国金融机构的欢迎。

而对于贷款人来说，他们的资信条件本身就差，不可能贷到利率较低的住房贷款，所以只好不得已而为之。

在美国房地产市场上，由于10多年来房价持续上涨、银行存款利息不断下跌、各种金融衍生产品不断推陈出新，所以各家金融机构竞相给中低收入者发放住房按揭贷款。

它们通常的推荐理由是：银行积蓄不够？没关系，我可以给你贷款；首付款也付不出？没关系，可以实行0首付；害怕将来还不起贷款？没关系，房价总是在涨的，到时候转手把房子卖了，不仅能还清原有的贷款，而且还能赚上一笔，这几年的新房子也白住了……

听到这样的动员令，那些住房紧张、收入偏低、一直在考虑要不要买房的人还犹豫什么呢？于是纷纷加入到按揭贷款买房的队伍中去。

但明白人一看便知，如果明知贷款人的信用条件较差它们也敢放贷，无论他们的嘴里美其名曰是金融产品创新还是风险分担、转移机制，次级抵押贷款的出笼，实际上就意味着购房者向银行申请住房贷款不需要再进行资信审查，或者利用虚假的资信审查也能蒙混过关了。

这时候就表明，这种贷款发放出去后，很难能保证再收回来。