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§中国成为国际对冲基金避风港（第2页）

，让人感到诧异。

实际上这正是国际对冲基金在中国搅乱市场、对冲基金大量撤离的结果。

对冲基金从中国A股市场迅速撤离，从而导致股票指数暴跌，与此同时也迅速挤干了股市泡沫，在这次金融海啸来袭时受到的影响较小。

相反，中国股市受这次金融海啸影响小，中国经济又最具增长潜力，未来的开放程度会更高，也就意味着在“大小非”

解禁后，全球资本资产配置会把目光瞄向更有规模性配置条件的中国A股市场。

这在一些国际投资银行最新的投资策略报告中，已经明白无误地表现出来了。

有鉴于此，如果中国能够抓住这个机会，把国内资本市场做好，吸引国外的热钱，现在正是好时机。

也就是说，中国应当抓住时机把资本市场发展起来，以它来带动、促进国内经济发展。

千万不要以为美国发生次贷危机引发了这次金融海啸，就对各种金融衍生产品感到害怕。

所有衍生产品都是工具，就看你怎么使用它。

尤其是有了这次金融海啸的教训后，中国刚刚开始的金融衍生产品市场今后如何发展，步子一定会走得更稳。

说得更透彻一点就是，不要看见美国发生金融海啸是因为监管不到位引起的，就对中国的金融体制管得更严。

实际上，中国的金融市场过去不是监管太松，而是太严了。

如果从这次金融海啸中得到的教训是要继续加强管理，那就颠倒是非了。

这次金融海啸之所以在美国发生，根本原因在于前几年美国金融市场的监管实在太松了。

尤其是对投资银行的监管，比对冲基金的监管更松。

可是金融海啸发生后，这些金融机构基本上没受什么损失，美国政府7000亿美元紧急经济稳定法案的出台，事实上表明还是政府、社会在买单。

有鉴于此，中国应当在如何监管金融市场上找到一个较好的平衡点，既有利于资本市场健康发展，又不致于最后要让政府、社会买单。

否则这就不是一个简单的市场风险，而是整个社会的风险了。

从各方面看，中国金融市场的发展路径可以和日本相近，如国内有巨大的资产管理需求；处于后发地位；改革之前禁止私募基金发行；等等。

中国将来一定会开放对冲基金业务，而一旦放松金融管制，对冲基金就可能出现快速增长。

从美国次贷危机中吸取教训，中国可以借鉴日本对冲基金的法律定位、监管原则、监管模式进行制度设计。

【金融海啸警示录】

中国在这次金融海啸中受冲击较小，主要原因是与国际金融体系的联系还不是那么密切。

在救市行动中，好好研究一下怎样吸引并利用国外对冲基金为发展中国的金融市场服务，这时正是好机会。