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§第3章 债券投资（第2页）

而全价交易已经包含应计利息在内，这里的应计利息是指从上次付息日到购买日债券孳生的利息。

计算公式为：

应计利息额=票面利率÷365天×已计息天数

其中，应计利息额对于零息债券来说是指发行起息日至交割日所含利息金额，对于附息债券来说是指本付息期起息日至交割日所含利息金额；票面利率对于固定利率债券来说是指发行票面利率，对于浮动利率债券来说是指本付息期计息利率；一年按365天计算，如遇润年2月29日，这天不计利息；已计息天数是指起息日至交割当日实际日历天数。

债券净价和全价之间的关系是：净价=全价－应计利息。

目前我国的债券交易基本上采取净价报价，而行情显示则包括债券全价、净价、应计利息额等项。

这种交易方式的好处是价格中不含应计利息，更能准确体现债券本身的内在价值、供求关系、市场利率变动趋势。

债券投资的主要特点

1.安全性高

债券的特点是在发行时就已经约定到期后应该支付的本金和利息，所以收益稳定。

尤其国债因为是政府发行的，更是几乎没有风险。

2.收益高于银行储蓄

这主要是因为债券利率高于银行储蓄利率，并且在此基础上还可以根据债券价格变动来买卖债券，从中赚取一部分差价。

3.流动性强

可以上市交易的债券随时可以买进卖出，具有很强的流动性。

债券投资的主要原则

在从事债券投资时，要坚持以下几条主要原则不动摇：

1.收益性原则

不同种类的债券投资其收益率各不相同。

一般来说，企业债券的收益率会高于国债（但利息需要纳税），当然其投资风险也比国债高。

2.安全性原则

债券投资虽然与股票、基金投资相比安全性较高，但同样会因为国家经济形势、企业经营状况发生变化，以及债券发行人的信誉问题存在变数。

安全性从高到低排列分别是国债、有抵押债券、无抵押债券。

3.流动性原则

这就是说，当投资者需要把债券卖出变成现金时能否迅速变现；并且与此同时，交易费用要低，以确保获利不受或少受损失。

【一本书读懂投资学】

债券投资是指投资者以购买债券的形式进行投资。

在此过程中最应关心的是债券到期收益率高低、到期兑现的安全性大小、债券交易变现的流动性如何三项因素。

毫无疑问，三者俱备的就是好债券。

债券投资的收益从哪里来

债券投资作为一种投资方式，归根结蒂还是想追求较高的投资收益率。

为此，搞清楚债券投资的收益究竟从哪里来、怎样才能获得一个较高的债券投资回报率，非常有必要。

债券投资收益主要由两部分构成：一部分来自债券本身的利息收入，另一部分来自从债券市场买卖中赚取的差价。

不用说，债券的利息收入是固定的，而债券的买卖差价则受市场价格波动影响较大。

影响债券投资收益的主要因素有：

债券的票面利率