格格党

手机浏览器扫描二维码访问

§第3章 债券投资（第6页）

债券投资的风险相对较小，但依然存在。

要尽量选择热门交易品种，注意债券期限的长短期搭配，备有适当现金用于应急；在购买风险较大的企业债券时，一定要考察该企业的盈利前景和偿债能力。

怎样买到适合自己的债券

在了解了债券投资的收益和风险特点后，投资者接下来考虑的问题是：怎样才能买到适合你投资风格和意愿的债券？

关于这个问题，需要从两方面来讨论。

一方面是看债券投资渠道。

不同的债券投资渠道适合于不同的投资者，而不同的债券投资者也会选择自己喜欢的投资渠道。

债券的投资渠道主要有：

一级债券市场

个人投资者和机构投资者在一级债券市场上购买债券，主要有以下五种渠道：

1.在凭证式国债、面向银行柜台债券市场发行的记账式国债发行期间，在银行柜台认购。

2.委托有资格的证券公司，通过证券交易所交易系统直接认购在证券交易所债券市场发行的记账式国债，或向认定的国债承销商直接认购。

3.机构投资者通过结算代理银行，向指定的债券承销商认购在银行间债券市场发行的记账式国债、政策性金融债（个人投资者不能认购）。

4.个人投资者在公告发行企业债券的营业网点认购企业债券，机构投资者在承销商指定的地点认购企业债券。

5.通过证券交易所的证券交易系统，上网申购上网定价发行的可转换债券。

二级债券市场

个人投资者和机构投资者在二级债券市场上购买债券，主要有以下五种渠道：

1.通过商业银行柜台进行记账式国债交易。

2.除商业银行机构以外的投资者，可以通过证券交易所买卖记账式国债、上市企业债券、可转换债券。

3.机构投资者通过银行间债券市场买卖记账式国债、政策性金融债券、央行票据、其他经批准上市的债券。

投资者要想买到适合自己的债券，除了看债券投资渠道外，另一方面还要看债券投资目的。

不同的债券投资目的适合不同的投资者，不同目的的债券投资者也会选择适合自己的债券投资方法。

债券的投资方法主要有：

一是完全消极投资法

完全消极投资法也叫购买持有法，意思是说买入这种债券后就把它当作银行储蓄一样看待，根本不考虑卖出，目的是想通过这种投资方式获得比较稳定的利息收入。

这种投资者分两种情况：一种是对债券投资的性质并不十分清楚，他们是把债券投资当作银行储蓄来对待的，并不认为两者之间有多少差别；另一种是虽然对债券投资的性质和市场性质比较了解，可是由于没有太多时间用在这方面，所以抱着一种无为而治的态度长期持有。

而实际上呢，债券中确实有些品种是适合于他们的，如凭证式国债、记账式国债以及一些风险较小的企业债券等。

在这其中，尤其以记账式国债、在交易所上市交易的企业债，它们的流动性大、更容易变现，从而投资风险更小，收益也相对稳定。

二是完全积极投资法

完全积极投资法与完全消极投资法相反，它的目的很明确，就是希望债券价格有一个比较大的波动，并且在这种波动中买进卖出，以获取更多的价格差额。

这些投资者属于债券市场中的“弄潮儿”

，凭借自己对债券市场运行规律的深刻了解和预测能力，低吸高抛。

经营得好，获利颇丰；而经营得不好，投资风险也很大，甚至会造成较大损失。

三是部分主动投资法

部分主动投资法介于完全消极投资法和完全积极投资法之间，意思是说，投资这种债券的目的主要是获取利息收入，但也不排除在价格波动剧烈、机会来临时短期炒作一把，获取价格波动差价。