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§第5章 基金投资（第5页）

二是股息

基金的股息收入是指优先股投资在年中、年末分配时获得的收益。

证券投资基金中有一部分标榜自己是“红利投资”

，意思是说，这种基金投资的主要对象是稳定、现金分红丰厚的股票，它主要通过股利分红来获取收益，然后回报给投资者。

不要小看这种红利型基金，因为基金投资本来就是一种长期投资，所以这种长期业绩会令人刮目相看。

例如在美国，如果1973年投资1万美元在标准·普尔500工业指数的分红股票中，30年后可以获得41.5万美元收益；而如果投资于非分红股票，同期收益只有9.6万美元。

在我国，分红股票具有比较高的现金收益特征和高成长性，从而导致红利型基金能够从这些股票上获得中长期稳定的收益增长，给投资者比较稳定的高回报率。

不过要注意的是，红利型基金中的投资策略、收益回报率也是各不相同的。

三是债券利息

基金的债券利息收入是指投资于不同种类的债券而定期取得的利息收入，这些债券有国债、地方政府债券、企业债、金融债等。

这项收入是货币市场基金收入的主要来源。

四是买卖证券价差

基金买卖证券价差收入是指在证券市场上买卖证券所得到的价差收益，简称价差收益，也叫资本利得。

这里的证券主要是指股票和债券，相应地，买卖证券价差也包括股票买卖价差、债券买卖价差两部分。

价差收益的计算公式是：

价差收益=你所申购和赎回基金时的单位净值差价（如果是封闭式基金则用买卖差价）×赎回（卖出）基金的份额－赎回费用（封闭式基金用交易费）

例如你持有某基金10万份基金份额，申购该基金时它的单位净值是1.02元，现在的单位净值是1.25元，全部赎回该基金可得价差收益就是：（1.25－1.02）×100000－赎回费用=23000－赎回费用。

根据规定，价差收益目前暂不征收所得税。

五是存款利息

基金的存款利息收入是指资金存在银行或中国登记结算公司获得的利息收入。

由于开放式基金必须随时应付投资者赎回，所以必须有一部分现金存在银行。

从数额看，存款利息收入只占基金收益的很小部分。

六是其他收入

基金的其他收入是指除了上述各项目外，其他的资产支持证券利息收入、买入返售金融资产收入、资产支持证券投资收益、衍生工具收益、公允价值变动收益，以及基金资产在运用过程中带来的成本费用节约额如交易佣金优惠、新股手续费返回、发行费结余等等。

另外，按照国家规定，基金收益应当扣除相关费用，这样得到的基金净收益才是你实际到手的部分。

一般来说，从投资收益率看，如果你能买到优质开放式基金，年收益率15%是完全可能的（美国开放式基金的年平均收益率是12%～15%），关键是要长期持有才能获得丰厚回报。

另外还有一点非常重要，那就是由于你购买的基金是由基金托管人负责运作的，所以非常有必要关注基金经理的变动情况。

一般来说，如果你得知原有基金经理离职，这时候先不要忙着赎回该基金，而是先观察一段时间再说。

观察的重点是新基金经理的投资策略有没有发生改变（主要是看行动，而不是口头表态）、是否仍然符合你的投资目标？如果不是，再卖出也不迟。

尤其是该基金如果是基金公司旗下的唯一品种，就要对新经理人格外注意了，因为这很可能表明该公司没有其他合适的人选来当经理；相反如果该基金公司规模很大、人才济济，那就另当别论了。

【一本书读懂投资学】

从概念上看，证券投资基金的收益是基金资产在运作过程中所产生的、超过本金部分的价值。

基金收益主要来源于基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券差价、银行存款利息以及其它收入。

基金投资的风险在哪里

基金投资的主要风险表现在以下几方面：