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§第8章 期货投资（第3页）

当然，投资者参与期货套期保值并不只是为了规避风险，实质还在于获取价差。

当投资者对期货价格走势作出正确判断、作出了正确的买入或卖出决定后，将来平仓出局就能获取价差。

多空双向交易

双向交易是期货交易与股票交易的最大区别。

换句话说，期货交易既可以买空，也可以卖空。

所谓买空，也叫多头交易，是指投资者首先买入期货，然后在将来价格上涨时高价抛出。

所谓卖空，也叫空头交易，是指投资者在遇到价格下跌时可以先卖后买，这样就能从这种价格下跌中获取差价了。

双向交易虽然能给投资者带来极大的投资风险，但同时也会创造巨大的投资效益。

T+0

期货投资实行的是T+0交易，当天交易次数不限。

也就是说，你当天卖出的期货变成现金后马上就能到账，并不影响接下来的继续交易。

这样就使你的资金利用效率大大提高了，只要做对趋势，很有助于扩大投资收益；与此同时还可以随时平仓、减少亏损。

方便的资金进出，增强了投资安全性。

差额保证金

期货市场上的多空双向交易，是通过交纳差额保证金来保障的。

例如，当投资者认为某种期货价格有上涨趋势时，他就可以向期货市场借入资金来购买这种期货。

那么，期货市场为什么要借钱给他呢？道理很简单，就是因为这位投资者有部分保证金交纳在他那里。

投资者买入的期货并不能拿走，它依然要作为投资者将来支付货款的抵押品抵押在期货市场。

这样，当以后期货价格上涨时，抛出该期货，投资者就能从中获利，而期货市场也可以从中收回贷款，最终结束这种买空过程。

买空是这样，卖空也是如此。

投资者可以从这种买空卖空的双向交易中来回获利。

所以说，股市中有“牛市”

和“熊市”

之分，而期货交易中是没有这种差别的。

所以常常会看到，在股市非常萧条的熊市，期货市场依然繁荣一片。

期货保证金带来的杠杆作用，在扩大收益方面具有独特魅力。

举个例子来说，如果你投资1万元购买铜，支付的保证金比例是5%，而铜的价格当天是涨停（在上个交易日基础上上涨3%），这就意味着你的当天获利是3%÷5%=60%。

虽说股市的涨停板高达10%，可是由于这里的杠杆作用，期货投资的资金获利率可达股市涨停板的6倍。

比较典型的是，沈阳市一位宋先生1993年开始涉足期货投资，参与过沈阳金杯的原始股与认购证投资，后来一直坐到沈阳某期货公司总经理的位置上，然后他辞去职务专心投资期货。

最惨的一次他直接损失1000多万元，后来用辛苦打工赚来的1万元再入期市，一年内就把这1万元暴炒到1700万元，两年内初始资金盈利5000倍以上。

每日无负债结算

期货交易实行每日无负债结算制度。

意思是说，期货交易所在每天交易结束后，都要按照当天结算价格结清所有合约的盈亏、交易保证金、手续费、税金等费用，对应收应付款项按净额实行一次性划转，同时调整会员的结算准备金。

这种逐日盯市、每日无负债结算制度，本来是控制期货市场风险的特有制度，但却能为投资者创造投资收益、规避投资风险提供便利。

低廉的交易费用