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§第8章 期货投资（第7页）

一般来说，一个期货交易品种的行情演绎要经历三个层次：首先是缓慢推动期，表明这时候处于行情刚刚启动的初步阶段；其次是加速期，表明行情发展已经到了主要运行波段，价格变动成一种趋势，并且速度越来越快；最后是疯狂期，这时候的行情波动最大，投资风险也大。

不用说，期货投资应该根据这种行情发展层次，在缓慢推动期进入；然后在加速期捂住，决不做逆势头寸；而到了疯狂期时仍然不能做逆势头寸，但应当把顺势单子趁机出场。

行情所处时期

关于这一点，可以结合技术分析来进行考察。

一般来说，当技术上的均线聚拢粘合后发散，这时候的商品价格会带量突破压力，只要现货和宏观基本面没有出现反向变化，就意味着接下来的行情会有进一步展开。

并且还有这样一个规律，在一波行情展开之后并不会马上就反向展开，而是会呈现出整理或宽幅振**格局。

好好利用这种行情发展时期，就能最大限度地获取投资收益。

市场行为与行情发展的联系

当期货市场行情处在加速期阶段时，即使这时候的市场行为都在做顺势方向（也就是说，大家都在买空或卖空），行情依然会顺势发展。

只有在经过了一波行情之后到达调整期，市场行为才会成为反向指标。

掌握了这一规律和特点，投资者就知道自己面对这样的市场行情进行怎样的市场行为了，而不是非要和别人对着干。

【一本书读懂投资学】

基本面分析法和技术分析法的工作模式都是“如果A（已知条件）那么就B（推导结果）”

。

对于战略性期货投资而言，基本面分析是必须的；相反对于战术性期货投资而言，技术性分析具有更多优势。

期货投资的技术分析法

期货投资的技术分析，就是从技术层面来研究期货商品走势，用以判断下一步的投资价值和方向。

证券投资的技术分析法究竟有没有作用、作用大小如何，历来说法不一。

但一般认为，如果“专家都这样说”

，那就一定是“有道理”

的。

就好比在茫茫沙漠中有一个点，那里竖着一块空白的石碑。

一位探险者走到这里时，下一步该怎么走，究竟是继续向前还是掉头向后，可能是随机的，没什么规律可循。

可是如果成千上万的人到达这里后都朝着同一个方向或若干方向行走，甚至还慢慢地踏出了一条路，这里面可能就有规律可循了。

更何况，这种方向还可以受人指引呢。

例如，其中的一个人路过这里时，在这块空白石碑上画了一幅美丽的图画，后来者到达这里后选择继续向前走的可能性就大大提高；相反，如果在这里画上一个死人骷髅头图案，掉头向后的人就可能会增多。

在金融投资领域，这样的图案被称之为模块。

期货投资的技术分析就是要用模块概念把交易机会进行模式化，让后来者觉得朝哪个方向走可能会“更合理”

一些。

期货投资中的技术分析方法主要有：

道·琼斯理论

道·琼斯理论认为，市场价格指数可以解释和反映市场中的大部分行为，而市场波动则存在着三种趋势：主要趋势、次要趋势、短期趋势。

其中最要关注的是交易量在确定趋势中的作用，尤其是收盘价。

道·琼斯理论在技术分析中的作用，主要是用于判断大势，对次要趋势和小的波动作用不大。

而期货投资更关注次要趋势和中短期波动，所以它在期货投资分析中的作用十分有限。