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§第13 人民币汇率是可以浮动的（第2页）

也正是在这个期间的2005年9月23日，中国人民银行发出通知，要求扩大银行间即期外汇市场非美元兑人民币交易价的浮动范围，从原来的上下1.5%扩大到上下3%。

12月29日，国家外汇管理总局批准13家银行开展做市商服务[注释4]，其中国有商业银行4家、股份制银行4家、外资银行5家。

2006年1月4日，这13家银行开始在银行间即期外汇市场中引进询价交易方式（简称OTC），同时保留撮合方式[注释5]。

第二个阶段是2006年7月到2008年8月

在这个过程中，随着我国经济处于一个上升周期的顶点，人民币升值幅度迅速增加，人民币兑美元的汇率在短短2年间就从1：8迅速升值到1：6.8，升值幅度高达15%。

随之而来的是股市和楼市进入疯狂阶段，外向型企业开始面临困境、出口压力越来越大。

也正是在这个期间的2007年5月18日，中国人民银行发布公告，要求从21日起银行间即期外汇市场上人民币兑美元的交易价浮动幅度从原来的3‰扩大到5‰，汇率弹性空间更大了。

第三个阶段是2008年9月到2009年2月

在这个过程中，突然爆发的全球金融危机使得全球几乎所有新兴国家措手不及，纷纷对美元显著贬值，只有人民币兑美元的汇率依然保持稳定，仍然维持在1：6.81到1：6.85左右。

由于人民币汇率重新钉住美元，这样也就使得人民币兑欧元、英镑等货币大幅度升值了。

第四个阶段是2009年3月至今

在这个过程中，由于美国开始实施量化宽松的货币政策，所以美元兑欧元及其他新兴国家的货币发生显著贬值。

由于人民币在前一阶段中的升值以及全球金融危机对我国外贸企业的打击，所以人民币汇率依然采取紧钉美元的政策，实际上这表示它对其他主要货币随之贬值了。

[注释1]《维稳风劲吹，人民币汇率恢复弹性尚需时日》，2010年3月10日凤凰网财经。

[注释2]邢力：《2005年汇率改革以来人民币升值四阶段》，2010年3月29日理财周刊。

[注释3]邢力：《2005年汇率改革以来人民币升值四阶段》，2010年3月29日理财周刊。

[注释4]所谓做市商（market　maker）是指由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并且在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

其主要作用是维持市场流动性、满足公众投资者的投资需求。

[注释5]所谓撮合，是指通过计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对，这是我国外汇交易中心在组织银行间开展外汇市场交易时采用的最主要的方式。

与证券市场相仿，这种计算机交易系统会按照价格优先、时间优先的规则自动撮合成交，主要优点是交易直接、成交概率高、成本相对较小、全程记录成交情况、避免机构操纵市场价格、便于监管等。