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§第54 美国的贸易逆差是自己造成的（第2页）

那么，人民币汇率究竟和美国对我国的贸易逆差有多大关系呢？

国际货币基金组织（IMF）首席经济学家奥利维尔·布兰查德的测算是，按照国际货币基金组织的测算模型，如果人民币大幅度升值20%，并且其他亚洲新兴国家经济体的货币也同时出现这样大幅度的升值，美国的国内生产总值（GDP）只会增长1%[注释4]。

如果这1%是确实的，那又有什么可以值得高兴的呢？要知道，国内生产总值（GDP）能够得到增长对美国来说当然是一件好事，但这却完全不能帮助美国经济实现可持续发展，更不会解决美国的所有经济问题。

换句话说，美国从人民币汇率这个角度去考虑我国究竟存在着什么问题，方向本身就是错误的。

所以奥利维尔·布兰查德认为，人民币升值确实有可能对美国有利，但作用微乎其微。

人民币升值更不可能是灵丹妙药。

如果想探讨中国的宏观经济政策，应该从人民币储蓄率而不是人民币汇率开始[注释5]。

从具体储蓄数据看，2009年用来衡量美国国内储蓄的最全面的指标国民净储蓄率创下了历史新低的-2.5%。

国民净储蓄率是经过折旧调整之后所有家庭、企业、政府部门的储蓄总和，这个负数表明就整个美国国家而言是根本没有储蓄的，必须从国外引进盈余储蓄才能支持其未来发展。

不用说，这时候我国就成了美国攻击的最佳对象。

在过去5年中，在美国经常账户逆差中，以商品贸易和服务为形式的跨境多边贸易逆差要占95%。

换句话说，储蓄严重不足的美国也只有在这种多边贸易逆差中才能生存下去[注释6]。

所以摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇认为，美国对中国的贸易失衡是一个多边问题，是不能通过双边汇率调节得到解决的。

以2008年为例，美国与全球90多个国家存在着贸易赤字，换句话说，美国对中国的贸易赤字并不是孤立的[注释7]。

而现在美国把对多个国家的多边问题硬和人民币汇率的双边问题挂起钩来，不但是牵强附会的，而且是没有道理的。

那么，美国为什么只要求人民币升值、而不要求上述国家的货币也一起升值呢？美国当然知道其中的原因，那就是如果美国也要求其它国家的货币升值，是不啻于搬起石头砸自己的脚。

因为即使这些国家的汇率保持现状，其中也不乏生产成本比中国高得多的国家，更何况它们的汇率上升了，这会意味着美国必定会出现更大的贸易逆差。

[注释1]苏培科：《美国的逆差是自己造成的》，2010年2月6日每日经济新闻。

下同。

[注释2]苏培科：《美国的逆差是自己造成的》，2010年2月6日每日经济新闻。

[注释3]《透视人民币汇率之争（一）》，2010年3月24日中国中央电视台今日观察。

[注释4]宋洁云等：《各国专家：人民币汇率没有损害发展中国家利益》，2010年2月26日新华网。

[注释5]宋洁云等：《各国专家：人民币汇率没有损害发展中国家利益》，2010年2月26日新华网。

[注释6]史蒂芬·罗奇：《指责中国无助于解决美国困境》，2010年4月2日第一财经日报。

[注释7]黄继汇：《要求人民币升值不是正确方式》，2010年3月31日中国证券报。