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§第63 会导致人民币值钱的幻觉破灭（第2页）

不用说，我国外汇储备数额之庞大是引发国际社会要求人民币升值的主因之一，可殊不知这个数字是“虚”

（不可比）的。

除此以外，我国外汇管理制度中的强制结汇政策还造成一种严重后果，那就是通过外汇收入反过来变成大量增发人民币的信用担保。

说得更明白一点就是，政府在连年财政预算赤字的情况下，不可能拿出多余的人民币来收购外汇。

这时候又没有为此发行特别国债，也没有从民间筹集资金收购过外汇，唯一的解释就是通过增发人民币来完成的，并且这种增发还大大超出了实际财富增长。

举个例子来说，如果一件出口商品在国内的成本是0.8美元，它的出口价格是1美元。

按理说，出口这件商品得到的国内财富实际上只增长了0.2美元。

而现在通过结汇，却需要增发与1美元相当的人民币去收购这1美元外汇，所以这时候的货币量实际上是增加了1美元，而不是财富的实际增长量0.2美元。

不用说，这就一定会稀释人民币的实际购买力。

更不用说，政府增发这收购1美元的人民币并不需要任何成本，其成本是由全社会来承担的。

虽然这在账面核算上是平衡的，但实际上这1美元并不等于实际财富存量，只会引起隐秘的通货膨胀。

从上容易看出，人民币越升值，人民币兑美元的汇率越高，上述结汇制度所造成的人民币增发数量就越大，人民币就越来越不值钱，而不是相反。

可是反过来，人民币汇率不是升值而是贬值，情况就反过来了，就会刺破这种人民币越来越值钱的幻觉，变得更切合实际。

从实践中看，全球没有哪个国家的货币不在贬值。

不用说，美元一直是在缓慢贬值的，可是其他国家货币贬值的速度比美元更快。

也正因如此，有人形容说美元是一只“烂苹果”

，可是它仍然是许多“烂苹果”

中最不烂的那一只。

也就是说，美元在与其他货币贬值的比赛中速度相对较慢，所以它依然是“有价值”

的，所以才依然是全球各国外汇储备的主要币种。

既然如此，人民币贬值的理由就要比升值来得大。

这和大多数人认为“中国庞大的贸易顺差是通过资源消耗和廉价劳动力换来的、而不是人民币币值低估所造成的”

感觉相一致。

[注释1]《央行回应人民币罕见跌停，汇率政策或发生转变》，2008年12月2日搜狐财经。

[注释2]丁一：《金融定成败：美元陷阱及人民币未来》，鹭江出版社2009年12月第一版。

下同。