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§做空是市场不是阴谋（第5页）

上市后，就再也没有了下文。

自从美国证券交易委员会2011年6月21日提出，要出台更加严格的监管措施、提高外国公司通过买壳上市在美国上市的门槛要求后，各方面都在等，就连原来已经在排队上市的“迅雷”

、“盛大文学”

、“拉手网”

等也只好临门收手。

2011年11月，美国证券交易委员会正式批准了新的买壳上市新规，这才有了2012年1月“神州租车”

向美国证券交易委员会提交的上市申请。

不用说，“神州租车”

的顺利上市，在一定程度上给其他中国概念股带来了信心　9。

阴谋论无法解释国内做空力量

换个角度看，如果认为做空中国是国外敌对势力的阴谋，那就无法解释我国国内的一些市场力量为什么也会参与其中，难道它们是叛国？相反，如果认为这种做空是市场行为，就可以说得一清二楚了。

正如“香橼研究”

创始人安德鲁·莱福特所说：“每个人都有一个位置，股市就是我的位置。

我的工作就是写好故事，做好研究。

我就是喜欢这工作，我擅长做空。”

“市场有自己的功能，会以自己的方式对待股票。

如果一只股票被高估，它就应该下跌。

如果一只股票造假，它就应该停牌。

不是吗？”

“欺诈不可能长久，这就是我的态度。”

　10

一则经典故事是，2009年4月，美国一位62岁的老头约翰·伯德（John　Bird）在浏览互联网时发现，一家主要经营磁化痔疮软膏和减肥药的中国概念股“中国天一医药”

的年报显示，该公司每天出售一次库存；可是他从该公司包装用的硬纸板和胶水是整体买入、然后一点点随着订单消耗中发现，该公司的运转周期应该不止7天。

也就是说，一套产品的售出必然会伴随着一套外包装材料的消耗，可是从该公司包装材料的消耗来看，产品库存周转速度不可能有年报显示的这么快。

事实究竟如何呢？为了证实自己简单的常识推测是否正确，从来没有到过中国的约翰·伯德，向“青岛联信”

购买一份“中国天一医药”

公司的工商资料进行研究。

约翰·伯德看了这份资料后惊叹道，“这些文件就像是给一个临终病人照X光。”

接下来，约翰·伯德就在做空网站上发布了对“中国天一医药”

的质疑，质疑该公司的发展历史以及频繁更换审计师现象；同时，他还把自己搜集到的证据发给美国证券交易委员会、“中国天一医药”

、为“中国天一医药”

审计的美国会计师事务所。

不用说，这种质疑对“中国天一医药”

的信用造成了极大影响，许多投资者开始感到失望并陆续做空该股票，在这些跟进者中就包括“浑水研究”

、“香橼研究”

以及美国纽约的一家小型对冲基金。

而约翰·伯德本人，也从中至少赚到了几百万美元。