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第 1136章 科技股集体反弹深度拆解 背后三条主线（第2页）

这也是rbc强调“即便pc与智慧型手机市场需求疲软，ai及数据中心需求的增长也足以抵消其影响”

的原因。

市场愿意给更高估值，本质上是在给“结构性增长”

付费。

放到a股里，存储链条的强势並不难理解：它背后是一条更清晰的盈利线索——涨价预期、订单能见度、產品叠代带来的asp提升空间。

所以今天存储晶片的上涨，不是科技反弹里的一朵小浪花，它更像是先被资金確认的一条主干：你能从“价格產能叠代”

三个维度持续跟踪，而不是靠感觉。

第二条主线：算力正在从“买设备”

走向“拼成本”

，涨价与降耗同时发生

如果说存储是“价格推动”

，那算力就是“成本重估”

。

今天的消息面，恰好把算力產业链的两端同时点亮：

1、阿里云ai算力和存储產品最高涨价34%；

3、英伟达发布feynman晶片，首次將光通信引入晶片间互联，可降低ai数据中心通信能耗70%以上；

4、算力需求呈指数级爆发，机构称算电协同建设有望加速。

把这三条信息放在一起，你会看到一个很现实的產业图景：

一边是“算力在涨价”

。

这说明算力供需仍偏紧，且云厂商愿意把价格压力向下游传导。

对市场而言，涨价不是热闹，是利润分配格局可能改变的信號：算力不再只是烧钱扩张的工具，它正在被重新標价。

另一边是“能耗在被压”

。

英伟达把光通信引入晶片间互联，指向的是数据中心內部通信这一大头成本——如果通信能耗能显著下降，意味著单位算力的交付成本会下降，数据中心可持续扩张的空间被打开。

所以今天算力链条的反弹，更像“涨价+降耗”

的组合拳：

涨价让盈利预期更清晰，降耗让扩张约束更鬆动。

你再回看盘面：算力租赁、光模块、液冷等算力硬体大幅反弹。

这里的隱含逻辑是，市场开始更关心一件事：谁能在成本结构里占到便宜，谁就更可能在下一轮扩张中活得更久、利润更厚。

而这也自然引出第三条主线：算力最大的成本是什么？

电。

第三条主线：算电协同从概念走向硬约束，科技反弹多了一条国家级確定性

很多人把算电协同当成“能源股的新故事”

，但它真正影响的，是整个ai与数据中心產业链的底层约束。

在2026年政府工作报告中，“算电协同”

首次被写入新基建工程，並与“超大规模智算集群”

一起被列为打造“智能经济新形態”

的关键工程。

政策明確提出：实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。