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第1154 章 结构性分化加剧 创业板放量大涨与资金新动向（第4页）

的產业链逻辑：算力扩张——基础设施升级——供电与散热成瓶颈——相关环节受益。

市场最愿意追的，从来不是热闹，而是確定性。

八、大金融拉升：更像“情绪开关”

，持续性看成交与节奏

今天券商、稳定幣、网际网路金融等大金融概念集体拉升，南华期货等涨停。

消息面上，中信证券一季度净利102亿元，同比增长55%。

券商为什么总在关键时刻被拉？

因为它同时具备两种功能：一是情绪功能，券商动，很多人会把它当作“风险偏好上来了”

的信號；二是指数功能，权重摆在那，拉起来对指数贡献更直接。

但也要保持克制：券商的持续性往往取决於成交额能否持续放大，以及市场是否进入更明確的趋势阶段。

今天確实放量，但这份放量究竟是“趋势的开始”

，还是“结构行情的一次集中发力”

，需要后续几天验证。

九、医药走强与政策共振：这类上涨更慢，但可能更稳

今天减肥药、创新药、cro等医药概念走强，南京医药涨停。

政策层面，国办印发《关於加快建设分级诊疗体系的若干措施》。

医药的强势通常有两个特点：不完全依赖指数拉动，更依赖政策与產业逻辑的持续堆叠；不一定一日暴涨，但更容易走“反覆抬高”

的趋势。

分级诊疗推进对基层医疗体系、医疗服务格局、医药流通与院外市场等环节都有长期影响。

市场不一定立刻把受益公司全挖出来，但资金会先把板块的风险偏好抬起来。

十、外围消息如何影响a股：先影响“风险偏好”

，再影响结构

消息面上，中东相关动態也在发酵：美媒称川普要求內塔尼亚胡减少对黎巴嫩的打击，以確保美伊谈判顺利进行；伊朗副外长加里布阿巴迪表示，伊朗代表团將前往巴基斯坦参与谈判。

这类信息对a股最直接的影响，往往不是立刻利好某个板块，而是影响整体风险偏好：当资金认为黑天鹅概率下降，会更愿意从防御转向进攻。

但需要强调的是：风险偏好修復与全面亢奋是两回事。

华泰证券也提醒，市场情绪修復仍需时间，资金分化与流动性改善並存。

於是你就会看到今天这种局面：指数很热，赚钱效应不平均。

十一、真正该盯的“底层变化”

：供给侧改善正在发生

如果你更关心行情能不能走得更远，比起每天追“谁涨谁跌”

，不妨更关注微观流动性的供给侧信號。

华泰证券研究里两个细节很关键：

上周共有153家企业实施回购，回购规模回升至79亿元（前期为22亿元）。