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2011 金融业的光环和困境（第7页）

投资者们、出借者们也闻风而动，抽资、挤兑、跑路、暴雷、围攻，在这个曾经高光的行业频繁上演。

2006年，我国出现第一家P2P公司，历经十来年草莽生长，进入合规管理阶段，P2P经历了从萌芽到衰落的典型产业周期，其中不免惨痛的教训和代价。

恶性竞争中，P2P承诺的收益越来越高。

在**面前，很多人都忘记了“事出异象必有妖”

的常识，还是前赴后继地投入到了P2P的怀抱，当起了出借人，甚至拿出了全部身家。

终有一天，泡沫被刺破，人们对P2P的围攻和呼天抢地已无意义。

实际上，P2P仅仅是跟在银行后面，捡着原本被银行风控筛选下来的次级资产而已。

因为数据不充足，绝大部分网贷平台识别信息真伪，准确评估贷款人的信用等级并非易事。

而事实上，P2P们除了承担信息中介，还扛起了信用中介的大旗。

这才是不断放大的风险敞口中随时会被引爆的雷。

最为突出的例子，可以说是大学生这个群体了，有些甚至还走向了“肉偿”

的恶性事件。

互联网大平台，真正能运用大数据手段分得一杯羹都尚且不易，一般的网贷公司更是困难。

于是，一端是优质资产不足，风控不足，征信不足的底色；另一端是从信息中介，到信用中介，再到资金池的不断异化的表象。

终于，监管和清理整顿的大幕开启，我国绝大部分网贷平台资金链断裂，在密集暴雷、跑路后，P2P成了历史。

从全球P2P看，曾经首屈一指的美国LendingClub，曾创造IPO后一周内股价连续上涨，市值轻松破百亿美元的佳绩，也不过就是在2013年出现过极其短暂的盈利，之后持续亏损，股价仅剩发行价的14。

很多人说，P2P的鼻祖要追溯到20世纪，穆罕默德·尤努斯为孟加拉贫民开创的无抵押小额贷款模式。

但很多人不知道的是，它所依赖的正是当时国有商业银行体系内部创立的格莱珉（意为“乡村”

）分行。

单纯承担信息中介，缺乏体系化支撑，缺乏大数据和大资金支撑的网络平台走这条路一定是充满荆棘的。

企业做大，终是金融？

也是在此时，企业做大，终是金融的认知也开始深入实体企业的发展战略中。

我和冯立果博士曾做过一份统计。

在中国企联发布的2011年中国企业500强中，有272家企业都参股或者控股了金融业态。

在这272家企业中，银行、保险、证券、基金等金融企业合计数量仅为22家。

这意味着，超过半数的中国非金融大企业要金融加身，发人深思。

是缓解融资难题的有效路径，还是产融结合已经深入中国企业的骨髓？抑或这只是资本对金融高利润的自由选择？每一个都足够有说服力。

或者很多大企业进军这个领域的最初想法，只是希望以金融手段盘活留在账面上的闲置资金。

2011年，现金流极度充裕的国酒茅台迎来了新的掌门人袁仁国。

也是从此开始，茅台开始了金融布局，准备打造一个横跨贷款、保险、金融租赁和资产管理的金融业务实体，并希望金融成为茅台的第二大业务支柱。

无论是哪一种，金融控股集团都成了流行的公司称谓，而金融牌照也成为各家比拼的焦点，在此后的几年中，产业跨界到金融越来越成为一种时尚。

金控老三家——中信、平安和光大不断革新做强，新的金控企业也跃跃欲试，中国人寿控股广发银行，长城、信达、东方、华融四大资产管理公司也在朝全牌照方向努力，这是具有金融基因的金控平台。

另外一侧，中航工业、中石油、华能、五矿为代表的央企产业集团，广州越秀、天津泰达为代表的地方融资平台，恒大、复星、万向为代表的民企集团，和腾讯、阿里为代表的互联网企业等四类产融系金控平台的格局逐步形成。

央企对参与成立或者转型成为金控平台充满热情，未来会有23以上的央企陆续开展金融业务，中油资本、国网资本、华能资本、五矿资本均位列其中。

央企金控平台的设立，有利于盘活分散在央企集团内部各处的资金，支撑集团主业转型发展，这是央企做金控的初衷。