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2018 下半场中的价值和真实（第7页）

小额、分散、高频的消费贷显然是可以奋力一搏的蓝海。

2018年招商银行的净利润超过交通银行，这让人们对零售型银行的前景充满期待。

以科技和数据武装公司业务、拓展零售业务成为银行转型的必备良药，但几年尝试下来终不得法，亟须外部力量的破局。

BATJ互联网金融巨头，对信息技术的积累，对开放、共享等互联网精神的实践，以及微信和支付宝所拥有的10亿级客户背后庞大的消费场景，都是传统银行转型的重要支撑，但自身却在资源、规模、政策支持和客户源等层面存在较大的短板。

于是，银行和“宝宝们”

的争吵似乎还未消散，传统金融与新兴科技的联合已经到来。

与此同时，金融的政策层面迎来了史上最严厉的整顿，三大攻坚战之首的“防范化解重大风险”

祭出了撒手锏——资管新规，确保金融的发展回到正确的轨道上来。

银行和互联网企业在携手向前中要不断纠正和完善自我。

过去几年，虽然监管不断加强，但影子银行的发展并未放慢脚步，这是在层层嵌套中，资本逐利的天然结果。

据统计，截至2017年12月，国内资产管理业务包括银行理财、信托公司、基金公司公募基金、基金公司专户（含子公司）、证券公司资产管理、私募基金管理机构、期货公司在内的资产管理业务，总计109.35万亿元，抛开重复计算的部分，影子银行也能达到60万亿元左右。

资管新规措辞严厉，针对金融机构的表外业务，也就是人们熟知的影子银行展开了一揽子的风控措施。

“按照产品类型统一监管标准，明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。

严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险。

分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。”

此文一出，业界震动。

微观层面关系到万千家金融机构未来的生存转型之道，以及数量更为庞大的金融民工的年终奖能拿多少；中观层面关系到百万亿元规模的资管行业如何进退；更为重要的是，这百万亿元资产管理计划背后的实业关联以及可能引发的连锁反应，宏观层面国家金融稳定和经济稳定都在人们关心的范围之内。

随后，银行、保险、证券和信托相继出台了配套指引，百万亿元资产将被逐一清理整顿，表外转表内，整个资管行业开始了艰难的转型。

连环效应之下，股市爆仓，很多上市公司的控股权让出，甚至还引发了民营经济离场论，让人心生彷徨。

好在2018年11月1日，习近平总书记主持召开了民营企业家座谈会，民营企业作为自己人，要和国有企业一道肩负起“培育全球竞争力，走向世界一流”

的重任，才算让民营企业家吃了定心丸。

资管新规拉开了资产管理行业统一监管标准的序幕。

组织层面也做好了准备。

2018年，国务院机构改革方案落地，银监会与保监会合并，组建中国银行保险监督管理委员会。

中国人民银行上收银保监会政策制定及审慎监管职责，银保监会专注于提高监管专业性。

前一年国务院金融稳定发展委员会成立，如此，一委一行“两会”

的全新金融监管体系正式形成。

历经金融七年“混业”

经营后，中国迎来了金融大监管的时代。

在资管新规的强势效应中，在金融领域杀红了眼的互联网公司不再高喊“颠覆传统金融”

，开始强调“不做金融，只做科技”

。

2018年6月，手握多张金融牌照的蚂蚁金服宣布未来重心将由支付及消费金融转向技术服务，目标是技术服务占收入比重由2017年的34%升至65%。

从消费金融到金融技术输出，互联网巨头们做出了相似的选择。

京东逐渐将金融资产转让给银行等金融机构，转向ToB，为金融机构服务，京东金融也正式升级为“京东数科”

。

百度也不再对金融牌照心心念念，只是通过“试验田”