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第二 眼见他起朱楼眼见他楼塌了（第2页）

买！

第三天收市，股票涨到14元，偿还利息后B还剩现金40元，不过净资产与胆小的C、D进一步拉大，真是应了那句老话“撑死胆大的，饿死胆小的”

（表7-4）。

表7-4　第三轮

第四天开市，刚从前一天的喜悦情绪中缓过神来的B发现了一个问题。

第四天不管他干什么，都必须还利息50元，而手中只有40元现金，咋办？老办法继续借啊，所谓“借新还旧”

。

不过，这个时候借钱就有点被动的意思了，前两天就是不借钱手中现金也够还利息的，但从第四天起睁眼第一件事就是借钱。

当天还是继续加仓，要不股价咋涨上去啊。

第四天收市股价继续涨，B的净值也涨，不过已经不是独占鳌头了，被A反超。

没关系，关键自己和自己比有进步就行。

但值得关注的是负债（700元）已经超过了净资产（540元）（表7-5）。

表7-5　第四轮

第五天开市，B手中的现金与应付利息差额扩大到了30元。

只能继续第四天的老套路。

就这么循环借下去，狂欢的盛宴仿佛可以永远持续下去。

但真是这样吗？B的债务是在一天天膨胀，而股票的价格不可能涨到天上去，当所有的股票都被买完的时候（不包括佛系的E手上的股票），B的资产总值停止不动了（而且这个价值也只是理论上，因为市场上已经没有交易了，资产价值的评估只是按照上一轮的交易价格来算），但是负债却是呈指数增长（新增债务+利滚利）。

你一定会问为啥B不卖点股票？说的轻巧，股票都在它自己手上，那么大的量，那么高的价格，A刚清盘，C、D当年那么低的价格都不买，现在指望他们来当“接盘侠”

，可能吗？至于一直佛系的E，几乎都忘了还有这么个人存在！

那就降价卖吧？恐怕也不可能，一降价净值就下跌，还指望着靠净值借钱还利息呢。

这就有点骑虎难下的味道了。

为今之计只有继续借钱！

可是债务不会长到天上去，万物终有极限，以债养债的结果只有一个，资不抵债，现金流断裂。

此时抛不抛售股票已经由不得B了。

由不得B的还有股票价格，是打5折还是3折？恐怕只有天知道。

这里也可以顺便回答一个问题，我们常看到媒体说“市值蒸发了多少亿元”

，这蒸发的钱去哪儿了？这个游戏可以很好解释这个问题。

期初股票市值是1500元（150×10），就在B砸盘前一刻股票市值为2550元（假设股价为17元股，150×17）。

现金流断裂后，B打1折卖出，股票市值则为255元，相较期初市值蒸发1245元，钱去哪儿了？以17元交易的股票数量仅是20股，而不是股票的全部数量150股。

B后来倒是打算150股全卖出去，卖价恐怕就不是那个价格了。

一场大富豪游戏玩下来，所谓的净资产也不过是纸面财富，今天长到天上去，明天或许就跌到地壳里，能否创造财富取决于股票背后的公司，能够创造财富的公司也将以分红的形式回馈股东，这才是财富的增长。

可问题是由于银行面临着信息不对称，资产净值在信贷中占有重要地位，丝毫不亚于抵押品的作用。

当净资产建立在高负债的基础上，负债的数量不会变化，而资产的价格却会发生极端变化，此时B这样的状况已不再是一个人而是普遍现象，市场离崩塌也就不远了。

正如清代著名戏曲家孔尚任在《桃花扇》里那句话：“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”