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11以和为贵无为而治（第3页）

港灯公司成立于1889年，并于1890年12月1日开始向港岛供电。

公司的发起人是保罗·遮打爵士，股东是各英资洋行。

港灯是香港第二大电力集团，而且是香港一个英资上市公司之一，90余年来，一直是独立的公众持股公司。

港灯收入稳定，加之港府正准备实行“鼓励用电的收费制”

（用电量愈多愈便宜），港灯的供电量将会有大的增长，盈利自会递增。

现代社会，无论如何都是离不开电的，故经济的盛衰，都不会对电业构成太大的影响。

更重要的是，港灯是拥有专利权的企业，不可能会有第二家企业在港岛与其竞争，能确保盈利稳定。

这正是李嘉诚属意港灯的主要原因。

因此，港灯可以说又是一块大肥肉，令人唾涎欲滴。

除长江实业外，怡和、佳宁等财团都想染指港灯。

此时，在海外大量投资，但回报不佳的怡和系置地，又掉头在港大肆投资很快便购入了电话公司、港灯公司的众多股份。

面对置地的大肆扩张，李嘉诚坚持以退为进。

避免正面交锋的策略。

他按兵不动，静观其势，寻找机会。

1982年4月，市面风传置地公司即将着手收购港灯。

人们都以为长实、佳宁也会参与竞购，所以港灯、置地、长实、佳宁的股票均被炒高。

4月26日周一开市，置地公司便以锐不可挡之势，一举收购了港灯股份2．22亿股。

为避免触发全面收购，置地将增购的股份控制在35％以下（按收购及合并委员会规定，超过35％的临界点，就必须全面收购，持股量要过50％才算收购成功）。

置地重拳出击，顺利完成了对港灯的收购。

长实与佳宁欲竞购的传闻迅即化为乌有。

佳宁此时正面临着危机，而长实只是不急于出手，放其一码。

李嘉减暂时不采取行动是经过仔细分析和深思熟虑的，这充分体现出了他的精明之处。

首先，他认为置地此时的收购行动，有志在必得之势。

如果与之碰硬，置地必会竭尽全力而战，以自己目前的实力，未必能胜；二来即使能胜，也会元气大伤，还很可能赔了夫人又折兵，做成蚀本生意。

其次，李嘉诚认为置地不惜重金，四处出击，很容易造成“消化不良”

，到那时，再从置地手中夺过港灯，将会易如反掌。

基于上面的分析，李嘉诚只是密切关注整个事态的发展，决定以不变应万变，并不急于采取任何实质性的行动。

李嘉诚可谓深得兵家“避实击虚”

之精要。

好比两军交战，当敌方势大时，己方坚壁清野，固城自守，避不交兵。

当敌人粮草用尽，人疲马乏时，再主动出击，一举取胜。

无疑，避实击虚是以最小的代价换取最大胜利的良法，比咬紧牙关、浴血拼杀不知要高明多少。

李嘉诚的判断没有错。

置地在完成对港灯的收购后，形势便急转直下。