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4 1 资本模式的构成要素与运行原理（第2页）

这样一来，麦当劳可以要求农场主将土豆价格降低30％。

麦当劳的第四个赢利来源是地产出租。

有一次克罗克在堪萨斯州立大学MBA班演讲时，曾经直言不讳地说：“麦当劳的真正生意是经营房地产。”

麦当劳控制了所有店面的选址权，以品牌影响力和对周边客流的拉动为筹码，与地产商签订低租金并且是20～30年长周期的物业租约，然后每年以市场价格转租给加盟店。

麦当劳也会直接购买土地，建设好门店，然后转租给加盟店，这种地产出租的收益更高。

麦当劳2017年利润构成中，来自加盟店的利润为73.34亿美元，其中地产出租带来的利润为47亿美元，所占比例大于64％。

麦当劳的第五个赢利来源是区域业务所有权转让。

例如，2017年1月，中信股份、中信控股、凯雷投资以20.8亿美元的价格正式收购麦当劳中国内地和香港地区的业务。

收购完成后，麦当劳将仅持有新组成公司20％的股份。

除了以上5个赢利来源，麦当劳还有其他一些赢利累积而形成的资本，例如：品牌、顾客群体、人才储备、供应链资源、快餐连锁的标准化体系管控能力（简称为“标准化能力”

）。

在T型商业模式中，赢利机制是创造模式和营销模式共同经营成果的结晶。

企业通过赢利机制让企业的经营成果逐渐累积形成资本，然后再将累积的资本用于扩大再生产或对外投资与扩张。

麦当劳将品牌授权和标准化能力两者结合起来，就可以对外推广加盟连锁，实现无货币资本投入的对外扩张。

麦当劳与加盟商的关系，可以用现在的有限合伙企业来类比。

加盟商投入开店的全部资金，相当于有限合伙人；麦当劳以品牌授权，以标准化能力指导加盟店的经营管理，相当于一般合伙人。

在这个“合伙企业”

中，麦当劳不承担亏损责任，但是可以通过以上5项利润来源赚钱。

随着加盟店的不断增加，不仅麦当劳获得的利润越来越多，而且品牌价值越来越大、标准化能力越来越强。

麦当劳将品牌影响力和选址垄断权结合起来，通过地产出租每年赚取巨额利润。

麦当劳每年付给地产商的租金远远小于各个加盟店交来的租金，所以这个方面，麦当劳也基本不投入货币资本。

冯仑写过一篇文章《追求理想，顺便赚钱》，用在麦当劳身上也是蛮贴切的。

麦当劳的赢利机制很厉害，实际上它只是麦当劳资本模式的一个要素。

T型商业模式包括3个部分：创造模式、营销模式和资本模式。

用公式表示：商业模式＝创造模式＋营销模式＋资本模式。

前两章已经阐述了创造模式和营销模式，资本模式的要素有哪些呢？赢利机制、企业所有者、资本机制、进化路径和赢利池共5个要素。

为了表示资本模式承接创造模式和营销模式，我们用产品组合代表创造模式，用目标顾客代表营销模式，与资本模式各要素组合到一个图中，如图4-1-1所示。

图4-1-1　资本模式的构成要素与运行原理示意图

赢利机制是指企业实现赢利以建立竞争优势的原理及机制。

上例中阐述了麦当劳有5个直接赢利来源及经营累积而形成的其他能力和资源，例如：品牌、顾客群体、人才储备、供应链资源、标准化能力等。

这些能力和资源属于广义的资本，也是企业赢利的一部分。

赢利机制中的赢利，不仅包括财务利润，还包括由经营累积而形成的各种能力和资源。

这些能力和资源可以成为再生产、商业模式进化、对外投资合作的资本。

在这里，企业所有者并不是指全体股东，而是指有权决策对外股权融资、股权激励、对外投资合作等资本机制层面的操作事项的一个人或一个小组。