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4 5 赢利池 既是资本增值的汇聚地也是未来发展的孕育地（第4页）

赢利池代表的未来发展空间取决于现在的资本输入量、增值速度和时间期间3个变量。

当今风险投资活跃，投资机构对比较优秀的创业项目特别舍得给予高估值，投资量也不断加码。

资本输入量大大增加，创业项目的赢利池扩容越来越快。

小米公司从零开始至赢利池增加到港交所上市时的520亿美元市值，用了不到8年时间；摩拜单车从零开始，创立2年私募融资达10亿美元，后来被美团以27亿美元收购。

在独角兽名单中，它们还不是最厉害的，滴滴出行、今日头条则更胜一筹。

现在的创业者希望企业增值速度越快越好，恨不得明天就成为行业领导者，后天就能实现IPO；投机机构股东更喜欢“火上浇油”

，促进创业者“舍命狂奔”

，让自己的投资尽快实现退出。

违反客观规律的“大干快上”

“舍命狂奔”

，必然欲速则不达。

如果一味追求企业增值速度的话，今天挤进独角兽榜单，也许几年后将会出现在“阵亡”

名单上。

对于企业进化发展来说，构建一个优秀的商业模式，决策上少失误少走弯路，就是最佳增值速度、最健康的成长方式。

至于时间周期，应该与行业发展周期和企业生命周期相关。

在新兴行业中处于创业萌芽期的企业，其未来发展空间往往比较模糊；处于快速成长期的企业，其未来发展空间往往被过分乐观地估测；处于成熟发展期的企业，其未来发展空间也会相对确定一些。

巴菲特投资一个公司，通过长期持有而获得复利增长，所以他非常重视被投资公司的“护城河”

。

站在企业家的角度来说，就是要构筑好赢利池的防护壁垒，既要防止外部竞争者的“偷袭”

与颠覆，更要防止内部核心能力和资源跳出赢利池而被无谓耗散或转变成为竞争对手的力量。

如何构筑好赢利池防护壁垒？首先，企业的基本赢利系统能够稳定运行，经营管理要素健全配称。

商业模式是基本赢利系统的重要构成部分，创造模式、营销模式和资本模式三者合理配称，让资本持续增值，无疑对基本赢利系统有极大支撑作用。

其次，重视“护城河”

的构建。

企业要有选择地重点构建品牌形象、知识产权、网络效应、转移成本、核心竞争力等“护城河”

要素。

再者，坚持创新和持续改进，适应外部世界的变化，让赢利池固若金汤。

赢利池是资本模式的核心要素，同时它也是一个创新概念。

对于赢利池，本节只能算是一个粗浅的阐释；还需要我们在今后的实践中加强认识和研究，以不断对它的相关内容进行更新迭代。