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第12 拆分现金流结构造血输血大起底（第3页）

在利润表上，企业的资产处置收益是8万元，而在现金流量表上，企业的“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”

项目金额为13万元。

再明确一下，投资活动现金流量包括的主要是与非流动资产有关的活动，以及流动资产中与短期投资有关的活动等形成的现金流量。

5.筹资活动产生的现金流量

从复星医药现金流量表中筹资活动产生的现金流量的构成来看，筹资活动的主要内容包括吸收（股东）投资收到的现金、取得借款收到的现金、发行债券收到的现金、偿还债务支付的现金、分配股利与利润或偿付利息支付的现金等。

当然，那些不属于经营活动和投资活动的杂项现金流入和现金流出也归入“其他与筹资活动有关”

的现金流入和现金流出了。

再明确一下，筹资活动现金流量包括的主要是与企业债务融资和股东入资有关的活动，以及与利息和股利支付有关的活动等形成的现金流量。

每个具体项目的内涵，大多从项目的名称上就能够直接体会出来。

如果有读者对特定企业具体项目的构成感兴趣，可以看一下该企业现金流量表的相关附注。

你可能观察到了，每一个类别的现金流量里，除有明确内容的项目外，都有两个“其他”

：一个是其他流出，一个是其他流入。

我们看一下复星医药现金流量表里的几个“其他”

都是些什么内容（货币单位：人民币元。

资料来源：复星医药2020年年度财务报告）：

提醒一下：不同企业的“其他”

项目差异可能会很大。

6.现金流量表：“造血”

“输血”

大起底

在简单了解了现金流量表的基本结构和主要项目后，我们直接揭示一下企业的三类现金流量所展示的内容。

（1）“造血”

能力

我把企业经营活动产生现金流量的能力比喻为“造血”

能力，反映企业“造血”

能力的内容主要集中在经营活动产生现金流量的几个项目上。

想想看，一家企业经营活动产生现金流量净额等于零，会是一种什么状况？

从现金流量表的结构来看，在这种状态下，企业的正常经营活动的周转不会缺钱，但钱也不富裕。

但是，企业在固定资产折旧、无形资产等非流动资产的摊销上所消耗的资源是不能得到现金补偿的，企业在利息费用上的资源消耗也不能得到现金补偿，企业更没有向股东支付现金股利的能力。

因此，如果想让企业经营活动产生的现金流量净额能够处于较好的状态，经营活动产生的现金流量净额不但要大于零，还要远远大于零。

大到多少就比较好呢？这就要考虑企业的核心利润是多少了。

我们已经在前面学到，企业的核心利润加政府补贴所带来的现金流量都属于经营活动现金流量。

为此，我们可以造一个新的比率来衡量企业核心利润带来现金流量的情况：

核心利润获现率=经营活动产生现金流量净额（核心利润＋其他收益）